Quel est l'espérance de rendement des titres à revenu fixe et des actions en date du 15 septembre 2020?

par Marc-André Turcot, Corinne Sauvé-Boulé

Afin d’être réaliste, on devrait s’attendre au cours des prochaines années à un rendement annuel d'autour de 1% pour les titres à revenu fixe et d'un rendement annuel moyen entre 4% et 5% pour les actions avec une baisse marquée probable de leur valeur à court ou moyen terme.


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Bonjour! Le mois dernier, nous avons analysé les espérances de rendement tant du côté des investissements à revenu fixe que tu côté des actions. Nous avons mis à jour nos données en date du 18 septembre et nous partageons avec vous nos conclusions pour ce mois-ci.

Les investissements à revenu fixe

Encore une fois, un peut observer que les taux d’intérêt ont diminué depuis leur sommet historique de 15,32 % au début des années 80 pour maintenant s’établir à un creux historique de 0,59 %!

Source : http://www.econ.yale.edu/~shiller/data.htm en date du 31 août 2020

Taux de rendement d'obligations provinciales
1 an 0.28% Alberta - 1er septembre 2021
2 ans 0.39% Alberta - 1er septembre 2022
3 ans 0.69% Ontario - 8 septembre 2023
4 ans 0.95% Terre-Neuve - 17 avril 2024
5 ans 0.94% Saskatchewan - 30 mai 2025
6 ans 0.88% Ontario - 2 juin 2026
7 ans 1.04% Québec - 21 septembre 2027
8 ans 1.12% Québec - 1er juin 2028
9 ans 1.23% Québec - 1er juin 2029
10 ans 1.51% Manitoba - 5 septembre 2030
Moyenne: 0.90%

Source : Factset en date du 18 septembre 2020

Voici les rendements d’un portefeuille d’obligations provinciales échelonné 1 à 10 ans. Le rendement a légèrement diminué par rapport au mois dernier, passant de 0,96 % à 0,90 %.

Donc, encore une fois, on devrait s’attendre à un rendement d’à peine 1 % pour les prochaines années pour les titres à revenu fixe sécuritaires…


Les investissements en actions

Le prix payé pour les entreprises en bourse, selon le ratio de Shiller, est actuellement à 30,63 fois leurs profits. Il y a eu une légère augmentation depuis le mois dernier, alors que le ratio s’établissait à 29,61. Le marché a seulement été aussi cher qu’en 1929 et en 1999, deux périodes suivies d’une correction très marquée.

Source : http://www.econ.yale.edu/~shiller/data.htm en date du 31 août 2020

Nous nous sommes donc intéressés à connaitre les rendements réalisés par les investisseurs au cours des 15 années qui ont suivi une valorisation aussi élevée du marché boursier par le passé.

Source : Factset en date du 18 septembre 2020

Voici donc les résultats. Sur l’axe horizontal, vous pouvez voir différents niveaux du ratio cours-bénéfice de Shiller. Il faut se rappeler que plus ce ratio est élevé, plus le marché est considéré cher. L’axe vertical représente le rendement annuel moyen des 15 années suivantes. Les points bleus représentent toutes les données observées et, finalement, la ligne pointillée noire est la courbe de tendance du graphique. Donc, il est facile de voir que moins le marché est considéré cher, plus les rendements des 15 années suivantes sont élevés, et vice-versa.

Si on prend le ratio actuel de Shiller qui est environ de 31, on peut observer que le pire rendement des 15 années suivantes était négatif et tout près de zéro, alors que le meilleur était d’environ 6 %. Selon la courbe de tendance, au ratio actuel, on peut s’attendre à un rendement annuel moyen entre 4-5 % dans les 15 prochaines années.

C’est ce qui conclue notre analyse sur les rendements espérés de ce mois-ci. Merci pour votre intérêt!

Avertissement

Les statistiques, les données factuelles et les autres renseignements figurant dans ce document proviennent de sources jugées fiables, mais dont l’exactitude ne peut être garantie. Ils sont fournis à des fins informatives seulement et ne doivent pas être considérés comme un conseil en investissement personnel ou une sollicitation pour acheter ou vendre des titres. Les opinions sont celles de l'auteur, Marc-André Turcot, et pas nécessairement celles de Conseils en placement Raymond James Ltée. toute décision d'investissement. Les investisseurs qui envisagent une stratégie d’investissement devraient consulter leur conseiller en placement pour s’assurer qu’elle est adaptée à la situation de l’investisseur et à sa tolérance au risque avant de prendre toute décision.


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Si l’on veut se financer une retraite confortable, il faut faire des choix de consommation stratégiques tout au long de notre vie et commencer à investir le plus tôt possible. De moins en moins de compagnies offrent des fonds de pension à leurs employés et il ne faut pas trop se fier sur les programmes gouvernementaux car avec le niveau d’endettement des gouvernements qui ne fait qu’augmenter et avec le vieillissement de la population, on ne peut pas être certain des montants d’argent qui seront disponibles dans le futur.

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